文章选取沪深两市2005-2009年953家公司共4 765个样本,在控制了内生性后研究发现:从全样本看,上市公司自愿披露的前瞻性信息与信息不对称显著正相关,即由于受到管理者主观上故意虚假陈述和客观上预测误差的影响,前瞻性信息质量较低,并没有起到缓解管理者与外部投资者之间信息不对称的作用;然而在市场化进程较快的地区,由于虚假陈述动机受到一定抑制,前瞻性信息与信息不对称显著负相关;当公司处于生命周期成熟期时,前瞻性信息系数未通过显著性检验,但在成长期,前瞻性信息与信息不对称显著正相关。
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