Oliver(1997)提出了“制度资本”的概念并建立了制度资本与资源资本并存的竞争优势来源理论框架，然而却鲜有验证两者关系的经验证据。本文从跨国并购中主并企业视角出发，考察主并企业在本国所拥有的制度资本对跨国并购绩效的影响，同时将资源资本具象化为企业特定优势(FSA)，探索企业特定优势的调节作用。研究发现：中国企业的制度资本与跨国并购绩效正相关，然而资源资本越强的企业，其制度资本对并购绩效的正效应在减弱；制度资本与资源资本并未呈现出相互强化的正向效应，反而是一定程度的替代效应。本文是对当前“how institutions matter”理论之问的一种深入和创新，深化了关于制度资本与资源资本在竞争优势作用上存在差异的认识。同时本文研究结论为中国企业理解基于国家或政府力量的制度资本在跨国并购中的效应提供有价值的实践启示， 即制度资本对跨国并购绩效是有利的，但却是有条件的，中国企业在跨国并购战略行动中， 需善用制度资本，通过与资源资本的结合发挥制度资本的正向效应。
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